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建筑机械行业:挖机销售符合季节性 看好

2020-02-21 03:57 作者:bbin真人游戏 点击:

 

  4 月16-18 日,我们拜访了河南、陕西当地政府部门、混凝土和挖掘机代理商。交流当地经济态势和工程机械销售情况及预期。

  下游基建投资项目有所启动,但资金延缓项目进程。河南、陕西发改委交流结果类似,二季度基建投资还是相对一季度有所增加,包括河南新开工的项目增加较多、西安市确定了一批重点项目。同时地方政府希望银行也能支持这些重点项目的建设,项目包括铁路、公路、园区建设等等。相当于地方的建设热情,银行仍然相对谨慎,通过严格审批、流向控制等方式控制贷款投放。资金相对仍然紧张制约了项目的进展。

  4 月份挖机超季节有难度,符合季节性特征。河南和陕西的挖掘机代理商对于4 月份的预判都是相对平稳,基本上符合传统的季节性特征。根据工程机械协会统计,3 月份河南、陕西挖掘机销售量分别为1326 台和780 台,代理商预计4 月份两省的销售量分别为1000 台和600 台左右,环比回落20%-30%。

  4 月份混凝土设备需求平稳。房地产销售回落导致的混凝土销售预期回落,但需求下沉、更新换代仍保证混凝土机械销售平稳。以陕西为例,目前代理商手头还有128 套讯单,能保证全年需求比较比较平稳,今年全年的计划是增长33%。需求来源主要是需求下沉和更新换代。

  工程机械行情更多表现为挖掘机行情。虽然工程机械品种众多,但由于挖掘机下游行业分布广泛,能够充分代表宏观经济形势,所以从历史来看,工程机械能否获取超额收益率取决于挖掘机销量剔除季节性特征之后的变化趋势。

  基建是增量,影响幅度有待观察,但幅度向上。正如我们二季度机械策略报告中的观点,二季度对工程机械尤其是挖掘机需求产生影响的增量是基建、减项是房地产。此次河南、陕西调研,虽然银行仍然暧昧,但对铁路、公路、城建的支持力度好于1 季度也是非常明确的。接下来正如我们宏观指出的一样,需要观察中长期信贷占比、基建增长及中央项目投资额变化来观察基建增长的幅度,但整体来看,向上趋势是比较明确的。

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